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注會(huì)財(cái)管考點(diǎn)：實(shí)體現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型

我們一起來(lái)學(xué)習(xí)《財(cái)務(wù)成本管理》考點(diǎn)：實(shí)體現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理及應(yīng)用。本考點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第七章企業(yè)價(jià)值評(píng)估的內(nèi)容。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

1.實(shí)體現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用

2.股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用

【考頻分析】

考頻：★★★★★

復(fù)習(xí)程度：掌握企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用

【主要考點(diǎn)】實(shí)體現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理及應(yīng)用

（一）實(shí)體現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用

1.實(shí)體現(xiàn)金流量模型的原理

實(shí)體價(jià)值＝企業(yè)各年實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值的合計(jì)

2.實(shí)體現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用

（1）永續(xù)增長(zhǎng)模型：

實(shí)體價(jià)值＝下期實(shí)體現(xiàn)金流量/（加權(quán)平均資本成本=－永續(xù)增長(zhǎng)率）

（2）兩階段增長(zhǎng)模型（設(shè)預(yù)測(cè)期為n）：

實(shí)體價(jià)值＝預(yù)測(cè)期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＋后續(xù)期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值

其中：后續(xù)期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝實(shí)體現(xiàn)金流量n＋1/（加權(quán)平均資本成本=－永續(xù)增長(zhǎng)率）x折現(xiàn)系數(shù)

（二）股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用

股權(quán)現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用與實(shí)體現(xiàn)金流量模型的原理和應(yīng)用相同，只需要把實(shí)體價(jià)值換成股權(quán)價(jià)值，實(shí)體現(xiàn)金流量改為股權(quán)現(xiàn)金流量，加權(quán)平均資本成本改為股權(quán)資本成本。

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