注會(huì)考試輔導(dǎo)音頻,參加培訓(xùn)最好是多試聽一些課程。
財(cái)務(wù)成本管理 章節(jié)精選:第七章
(三)市價(jià)/收入比率模型(收入乘數(shù)模型)
基本模型收入乘數(shù)=股權(quán)市價(jià)÷銷售收入=每股市價(jià)÷每股銷售收入
目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價(jià)值=可比企業(yè)平均收入乘數(shù)×目標(biāo)企業(yè)的銷售收入
模型原理
驅(qū)動(dòng)因素(1)銷售凈利率;(2)股利支付率;(3)增長率;(4)股權(quán)成本。關(guān)鍵因素是銷售凈利率。
優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn):(1)它不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值,對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè),也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù);(2)它比較穩(wěn)定、可靠,不容易被操縱;(3)收入乘數(shù)對價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感,可以反映這種變化的后果。
缺點(diǎn):不能反映成本的變化。
適用條件主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè),或銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。
【例7-7】
某石油公司每股銷售收入為83.06美元,每股凈利潤3.91元。公司采用固定股利支付率政策,股利支付率為74%。預(yù)期利潤和股利的長期增長率為6%。該公司的β值為0.75,該時(shí)期的無風(fēng)險(xiǎn)利率為7%,市場平均報(bào)酬率為12.5%。
要求:按收入乘數(shù)估價(jià)。
【答案】
銷售凈利率=3.91÷83.06
=4.6%
股權(quán)資本成本=7%+0.75×(12.5%-7%)
=11.125%
以上就是關(guān)于注會(huì)考試輔導(dǎo)音頻的詳細(xì)介紹,更多與注冊會(huì)計(jì)師培訓(xùn)有關(guān)的內(nèi)容,請繼續(xù)關(guān)注數(shù)豆子。
包含6大超值課程+4大超值題庫+6大超值服務(wù)+24小時(shí)不限次答疑!
免費(fèi)試聽- 高志謙的課怎么樣06-09
- 注會(huì)班培訓(xùn)班01-03
- 注會(huì)網(wǎng)絡(luò)課程誰講得好01-02
- 考注會(huì)用網(wǎng)校么01-02
- 注會(huì)輔導(dǎo)視頻哪個(gè)比較好01-02
- 山東注會(huì)培訓(xùn)班01-02
- 濮陽有沒有注會(huì)考試的培訓(xùn)班01-02
- 注會(huì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)誰講的好01-02