權益資本成本的計算公式

權益資本成本計算公式

（1）資本資產定價模型法(CAPM)

采用資本資產定價模型(CAPM)計算,計算公式為：

KE=RF+β(RM-RF)

式中：RF-無風險報酬率;

β-上市公司股票的市場風險系數;

RM一上市公司股票的加權平均收益率;

以上參數中的無風險報酬率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數，可參照上市公司全部行業若干周(一般應在100周以上)平均日系數確定;上市公司股票的加權平均收益率，可參照上市公司全部行業平均收益率確定。

另外，根據評估對象的具體情況，對β值的計算還可以采用期望值法和可比調整法計算：

（2）股利增長模型法

計算公式為 K=D/P+G

K--權益資金成本

D--預期年股利

P--普通股市價

G--普通股年股利增長率

相關數據可以從公司的歷年財務報表中找,通過趨勢分析法、回歸分析法得出。

若普通股發行時還有籌資費用，在計算式則需扣除籌資費用，計算公式變為：

K=D/P*(1-f)+G,式中f為籌資費用率

（3）除上述兩種模型法外，普通股資金成本的計算還可采用；稅前債務成本加風險溢價法。

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