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五點教你學會財務分析,如果不太了解沒有關系,本文數(shù)豆子搜集整理了相關信息,請大家參考。
1、財務報表的真假性問題
經(jīng)過審計的財務報表可以人為地優(yōu)化或丑化,但不會毫無根據(jù)完全是假的。因為:
(一)企業(yè)的年度審計報告必須經(jīng)過會計師事務所的2個經(jīng)辦會計師簽字,這意味著他們要對審計報告的負責。
(二)審計報告中的每一筆重要的賬務都會留下憑證,都會有依據(jù)。
所以,閱讀、研究審計報告對了解企業(yè)的經(jīng)營情況是具有實際意義的。
2、財務報表的完整性問題
審計報告,包含資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、及財務報表附注,若可以,都建議自己或找其他人完整閱讀。因為:
(一)某個特定財務數(shù)據(jù)可以操縱,但是整份財務報表一定操縱不了,完整閱讀有利于了解某個財務指標,特別營業(yè)收入、利潤、所有者權益真正變動的理由。
(二)經(jīng)過與廣州那么多的大小會計師事務所打交道,我認為,任何一個聰明的會計師都會在經(jīng)過粉飾的審計報告的附注中提示的:)沒錯,會有提示。
所以,為全面了解企業(yè)情況,還是花半個小時完整讀讀企業(yè)的審計報告吧。
3、財務報表的連續(xù)性問題
根據(jù)項目經(jīng)驗及他人的交流心得,我認為,企業(yè)的財務數(shù)據(jù)要看近三年的,不能僅僅看近一年的。因為:
(一)看了近三年企業(yè)的財務數(shù)據(jù)變動幅度,再去了解財務數(shù)據(jù)背后變動的因素,有利于較快辨別出影響企業(yè)經(jīng)營的重要因素。
(二)一個成熟企業(yè)的財務表現(xiàn)是有連貫性,影響企業(yè)經(jīng)營的因素也是可以識別的。了解了企業(yè)三年的財務變現(xiàn),有利于預測未來企業(yè)的財務表現(xiàn)。
所以,建議大家還是連續(xù)看企業(yè)三年財務表現(xiàn)吧。
4、部分財務數(shù)據(jù)解讀
在詳細閱讀上市公司三年的審計報告時,除了常見的指標外,我對一些特定的財務指標會較關注:
(一)在建工程
財務報表附注的在建工程的標注是含了企業(yè)未來發(fā)展項目的情況的,了解這個就可以了解企業(yè)未來的投資方向,及相關的項目推進進度。有利于預測未來在什么時候,該項目可以投入運營并給企業(yè)帶來收入。
(二)營業(yè)收入與經(jīng)營性現(xiàn)金流入
我認為,營業(yè)收入均需要經(jīng)營性現(xiàn)金流入做支撐的,意思就是把貨賣給別人了要收回錢。我不能理解企業(yè)為追求營業(yè)收入規(guī)模的暴增而采取的賒銷行為。要是企業(yè)三年的經(jīng)營性現(xiàn)金流入/營業(yè)收入的比率遠遠低于90%而又找不到其他合理解析,我會覺得這個企業(yè)是有問題的。
(三)經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入
一般情況下,我認為,連續(xù)3年的經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入是比較難操縱的,是一個比較好的評價盈利質(zhì)量的指標。
(四)凈利潤
要操控凈利潤的招數(shù)無非就是:
1)確認營業(yè)收入多點,但是又沒有經(jīng)營性現(xiàn)金流入做支撐;2)確認其他的收益多點,例如資產(chǎn)價值重估收益多點;3)確認折舊少點。
所以不要僅僅看凈利潤(確切地說:歸屬于母公司所有者的凈利潤)的大小,還應該去了解其構成,否則容易給虛增的凈利潤誤入歧途。
(五)市盈率
簡單粗暴地說,市盈率的倒數(shù)就是股票投資回報率。要是企業(yè)盈利有成長性,實質(zhì)投資回報率還會上升。
5、總結本人的投資偏好
所以,在財務分析的角度,本人大體上偏好的上市公司是:
1)市盈率偏低;
2)盈利有較強勁的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入做支撐;3)盈利的非正常損益較少;
4)盈利具有持續(xù)的增長性;
5)在建工程,即新投資的項目有序進行;
6)其他積極的因素,例如資產(chǎn)價值給嚴重低估
以上就是關于五點教你學會財務分析的相關內(nèi)容,希望本文對你有所幫助,更多與財務有關的文章,請繼續(xù)關注數(shù)豆子。
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