(1)資本資產定價模型法(CAPM)   采用資本資產定價模型(CAPM)計算,計算公式為:   KE=RF+β(RM-RF)   式中:RF-無風險報酬率; β-上市公司股票的市場風險系" />

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權益資本成本計算公式

  • 發(fā)表于:2018-09-04 14:38:33
  • 分類:會計實務
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  (1)資本資產定價模型法(CAPM)
 
  采用資本資產定價模型(CAPM)計算,計算公式為:
 
  KE=RF+β(RM-RF)
 
  式中:RF-無風險報酬率; β-上市公司股票的市場風險系數(shù)。RM一上市公司股票的加權平均收益率
 
  以上參數(shù)中的無風險報酬率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數(shù),可參照上市公司全部行業(yè)若干周(一般應在100周以上)平均日系數(shù)確定;上市公司股票的加權平均收益率,可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定。
 
  另外,根據評估對象的具體情況,對β值的計算還可以采用期望值法和可比調整法計算:
 
  (1 )樣本值方差法。根據數(shù)理統(tǒng)計原理,設一定時期內樣本股票的市場組合收益率的方差為α’,一定時期內樣本股票的市場收益率和樣本股票市場組合收益率的協(xié)方差為COV (Rx;RP),則:
 
  β =COV (Rx;RP)/ α’
 
  (2)股利增長模型計算法
 
  計算公式為 K=D/P+G
 
  K--權益資本成本
 
  D--預期年股利率
 
  P--普通股市價
 
  G--普通股年股利增長率
 
  相關數(shù)據可以從公司的歷年財務報表中找,通過趨勢分析法、回歸分析法得出。
 
  若普通股發(fā)行時還有籌資費用,在計算式則需扣除籌資費用,計算公式變?yōu)椋?/div>
 
  K=D/P*(1-f)+G,式中f為籌資費用率。
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