衡陽(yáng)中級(jí)會(huì)計(jì)師培訓(xùn)網(wǎng)校，一般品牌機(jī)構(gòu)都是有自己的優(yōu)勢(shì)。

中級(jí)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：證券資組合

證券資產(chǎn)組合

1.證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率

證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于各種資產(chǎn)在整個(gè)組合中所占的價(jià)值比例。

2.基礎(chǔ)概念補(bǔ)充

（1）協(xié)方差[C0v（R1，R2）]

兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的協(xié)方差

＝兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)X第－種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差x第二種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

（2）相關(guān)系數(shù)

相關(guān)系數(shù)是協(xié)方差與兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差之積的比值，反映兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度，即兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間相對(duì)運(yùn)動(dòng)的狀態(tài)，理論上，相關(guān)系數(shù)介于區(qū)間[－1，1]內(nèi)。其計(jì)算公式為：

兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)

＝兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的協(xié)方差／（第－種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差x第二種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差）

【提示】－種資產(chǎn)收益率與自身收益率的相關(guān)系數(shù)等于1.

3.兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差

（1）計(jì)算公式

兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差

＝第－項(xiàng)資產(chǎn)投資比重的平方x第－項(xiàng)資產(chǎn)收益率的方差＋第二項(xiàng)資產(chǎn)投資比重的平方x第二項(xiàng)資產(chǎn)收益率的方差＋2x兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)X第－項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差X第二項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差x第－項(xiàng)資產(chǎn)投資比重x第二項(xiàng)資產(chǎn)投資比重

或：

兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差

＝第－項(xiàng)資產(chǎn)投資比重的平方X第－項(xiàng)資產(chǎn)收益率的方差＋第二項(xiàng)資產(chǎn)投資比重的平方x第二項(xiàng)資產(chǎn)收益率的方差＋2x兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的協(xié)方差X第－項(xiàng)資產(chǎn)投資比重x第二項(xiàng)資產(chǎn)投資比重

（2）相關(guān)結(jié)論

①當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)＝1時(shí)，兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到最大，等于單項(xiàng)資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，表明組合的風(fēng)險(xiǎn)等于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均，換句話說(shuō)，當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)時(shí)，兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全不能互相抵消，所以這樣的組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)。

②當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)＝－1時(shí)，兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到最小，甚至可能是零。因此，當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系時(shí)，兩者之間的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以充分地相互抵消，甚至完全消除。因而，由這樣的兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的組合可以最大程度地抵消風(fēng)險(xiǎn)。

以上就是關(guān)于衡陽(yáng)中級(jí)會(huì)計(jì)師培訓(xùn)網(wǎng)校的詳細(xì)介紹，更多與中級(jí)會(huì)計(jì)職稱培訓(xùn)有關(guān)的內(nèi)容，請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注數(shù)豆子。