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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題：債務(wù)利息抵稅價(jià)值

單項(xiàng)選擇題

◎某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為200萬(wàn)元，此后自由現(xiàn)金流量每年按照3%的比率增長(zhǎng)。公司的股權(quán)資本成本為20%，債務(wù)稅前資本成本為6%，公司的所得稅稅率為25%。如果公司維持1.0的目標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率，則債務(wù)利息抵稅的價(jià)值為（ ）。

A.162.16萬(wàn)元

B.227.03萬(wàn)元

C.160萬(wàn)元

D.245萬(wàn)元

正確答案：A

答案解析：稅前加權(quán)平均資本成本＝1/2x20%＋1/2x6%＝13%，企業(yè)無(wú)負(fù)債的價(jià)值＝200/（13%－3%）＝（萬(wàn)元），企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝13%－1/2x6%x25%＝12.25%或＝1/2x20%＋1/2x6%x（1－25%）＝12.25%，企業(yè)有負(fù)債的價(jià)值＝200/（12.25%－3%）＝.16（萬(wàn)元），債務(wù)利息抵稅的價(jià)值＝.16－＝162.16（萬(wàn)元）。

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