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用期權(quán)進(jìn)行套期保值的會(huì)計(jì)處理

從會(huì)計(jì)角度理解，套期保值是企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng).由此，套期保值劃分為三類，即公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期。

1.套期工具

套期工具，是指企業(yè)為進(jìn)行套期而指定的、其公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)預(yù)期可抵銷被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)的衍生工具，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期還可以將非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負(fù)債作為套期工具。

(1)可以作為套期工具的金融工具

衍生工具通常可以作為套期工具.衍生工具包括遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)，以及具有遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)中一種或一種以上特征的工具.例如，某企業(yè)為規(guī)避庫(kù)存銅價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，可以賣出一定數(shù)量銅期貨合同.其中，銅期貨合同即是套期工具.但是，某項(xiàng)衍生工具無法有效地對(duì)沖被套期項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的，不能作為套期工具。

非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負(fù)債通常不能作為套期工具，但被套期風(fēng)險(xiǎn)為外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，某些非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負(fù)債可以作為套期工具.例如，某種外幣借款可以作為對(duì)同種外幣結(jié)算的銷售(確定)承諾的套期工具。

無論是衍生工具還是某些非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負(fù)債，其作為套期工具的基本條件就是其公允價(jià)值應(yīng)當(dāng)能夠可靠地計(jì)量.企業(yè)自身的權(quán)益工具既非企業(yè)的金融資產(chǎn)也非金融負(fù)債，因而也不能作為套期工具。

(2)在運(yùn)用套期會(huì)計(jì)方法時(shí)，只有涉及報(bào)告主體以外的主體的工具(含符合條件的衍生工具或非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負(fù)債)才能作為套期工具。

(3)企業(yè)對(duì)套期工具進(jìn)行計(jì)量時(shí)，通常以該工具整體為對(duì)象，采用單一的公允價(jià)值基礎(chǔ)對(duì)其進(jìn)行計(jì)量;同時(shí)，由于引起套期工具公允價(jià)值變動(dòng)的因素具有相互關(guān)聯(lián)性，因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將其整體或其一定比例(例如，其名義金額的50%)指定為套期工具。

但是，由于期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和遠(yuǎn)期合同的升水通?？梢詥为?dú)計(jì)量，為便于提高某些套期策略的有效性，套期保值準(zhǔn)則允許企業(yè)在對(duì)套期工具進(jìn)行指定時(shí)，就期權(quán)和遠(yuǎn)期合同作出例外處理，即：對(duì)于期權(quán)，企業(yè)可以將期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值分開，只就內(nèi)在價(jià)值變動(dòng)將期權(quán)指定為套期工具;對(duì)于遠(yuǎn)期合同，企業(yè)可以將遠(yuǎn)期合同的利息和即期價(jià)格分開，只就即期價(jià)格變動(dòng)將遠(yuǎn)期合同指定為套期工具。

(4)企業(yè)通?？蓪雾?xiàng)衍生工具指定為對(duì)一種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期，但同時(shí)滿足下列條件的，也可以指定為對(duì)一種以上的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期：①各項(xiàng)被套期風(fēng)險(xiǎn)可以清晰辨認(rèn);②套期有效性可以證明;③可以確保該衍生工具與不同風(fēng)險(xiǎn)頭寸之間存在具體指定關(guān)系。

(5)企業(yè)可以將兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上衍生工具的組合或該組合的一定比例指定為套期工具.對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)套期，企業(yè)可以將兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上非衍生工具的組合或該組合的一定比例，或?qū)⒀苌ぞ吆头茄苌ぞ叩慕M合或該組合的一定比例指定為套期工具。

2.被套期項(xiàng)目

被套期項(xiàng)目，是指使企業(yè)面臨公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，且被指定為被套期對(duì)象的下列項(xiàng)目：(1)單項(xiàng)已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾、很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營(yíng)凈投資;(2)一組具有類似風(fēng)險(xiǎn)特征的已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾、很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營(yíng)凈投資;(3)分擔(dān)同一被套期利率風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合的一部分(僅適用于利率風(fēng)險(xiǎn)公允價(jià)值組合套期).東奧高會(huì)頻道小編"娜寫年華"整理發(fā)布.其中，確定承諾，是指在未來某特定日期或期間，以約定價(jià)格交換特定數(shù)量資源、具有法律約束力的協(xié)議;預(yù)期交易，是指尚未承諾但預(yù)期會(huì)發(fā)生的交易。

對(duì)于被套期項(xiàng)目的指定需要關(guān)注：

(1)存在信用風(fēng)險(xiǎn)或外匯風(fēng)險(xiǎn)的，持有至到期投資可以指定為被套期項(xiàng)目，存在利率風(fēng)險(xiǎn)或提前還款風(fēng)險(xiǎn)的，持有至到期投資不能指定為被套期項(xiàng)目;

(2)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部交易形成的貨幣性項(xiàng)目的匯兌收益或損失不能在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中全額抵消的，以及企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部很可能發(fā)生的預(yù)期交易的外匯風(fēng)險(xiǎn)，可以在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中指定為被套期項(xiàng)目。

(3)與金融資產(chǎn)或金融負(fù)債現(xiàn)金流量或公允價(jià)值的一部分相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，其套期有效性可以計(jì)量的，則可以指定為被套期項(xiàng)目。

(4)在金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合的利率風(fēng)險(xiǎn)公允價(jià)值套期中，可以將某貨幣金額(如人民幣、美元或歐元金額)的資產(chǎn)或負(fù)債指定為被套期項(xiàng)目。

(5)企業(yè)可以將金融資產(chǎn)或金融負(fù)債現(xiàn)金流量的全部指定為被套期項(xiàng)目.但金融資產(chǎn)或金融負(fù)債現(xiàn)金流量的一部分被指定為被套期項(xiàng)目的，被指定部分的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)少于該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債現(xiàn)金流量總額。

(6)非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債指定為被套期項(xiàng)目的，被套期風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)是該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債相關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)或外匯風(fēng)險(xiǎn)。

(7)對(duì)具有類似風(fēng)險(xiǎn)特征的資產(chǎn)或負(fù)債組合進(jìn)行套期時(shí)，該組合中的各單項(xiàng)資產(chǎn)或單項(xiàng)負(fù)債應(yīng)當(dāng)同時(shí)承擔(dān)被套期風(fēng)險(xiǎn)，且該組合內(nèi)各單項(xiàng)資產(chǎn)或單項(xiàng)負(fù)債由被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值變動(dòng)，應(yīng)當(dāng)預(yù)期與該組合由被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值整體變動(dòng)基本成比例。

利用期權(quán)進(jìn)行套期保值

期權(quán)作為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具可以起到類似保險(xiǎn)的作用.例如，某投資者現(xiàn)在持有甲上市公司股票10000股，持股成本為10美元/股，計(jì)劃6個(gè)月后出售.為了降低該股票價(jià)格6個(gè)月后下跌帶來的損失，現(xiàn)在在期權(quán)市場(chǎng)上以1000美元的價(jià)格購(gòu)進(jìn)1份以甲公司股票為標(biāo)的物的6個(gè)月看跌期權(quán)，1份看跌期權(quán)的數(shù)量為10000股，每股執(zhí)行價(jià)格為9.9美元。

假設(shè)6個(gè)月后甲公司股票價(jià)格下跌到9.2美元/股，現(xiàn)貨市場(chǎng)按此價(jià)格出售10000股，每股損失0.8美元/股，共計(jì)損失8000美元;6個(gè)月后期權(quán)市場(chǎng)上該股票的看跌期權(quán)價(jià)格為9.15美元/股，投資者行權(quán)，期權(quán)投資共計(jì)盈利6500美元[10000×(9.9-9.15)-1000]，套期保值的結(jié)果是現(xiàn)貨市場(chǎng)出售股票僅損失了1500美元。

(6)期權(quán)投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

期權(quán)也可以作為投機(jī)的工具，但風(fēng)險(xiǎn)更大。

例如，某貿(mào)易公司判斷6個(gè)月后原油的價(jià)格會(huì)大漲，因此該公司現(xiàn)在在期權(quán)市場(chǎng)以2000美元的價(jià)格購(gòu)進(jìn)1份6個(gè)月到期的原油看漲期權(quán)合約，1份原油看漲期權(quán)合約的數(shù)量為1000桶，每桶執(zhí)行價(jià)格為92美元.假設(shè)6個(gè)月后原油看漲期權(quán)價(jià)格為97美元/桶，投資者行權(quán)，期權(quán)投資共計(jì)盈利3000美元[1000×(97-92)-2000];但如果6個(gè)月后原油看漲期權(quán)價(jià)格為89美元/桶，投資者不會(huì)行權(quán)，期權(quán)投資損失2000美元。

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