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一級建造師《工程經(jīng)濟》講解：1Z62基本財務比率的計算和分析

1Z60 財務分析

1Z62基本財務比率的計算和分析

財務比率分析是比率分析法在財務分析中的具體應用。單純的財務比率是沒有意義的。比率分析有外部比較和內部比較。外部比較是企業(yè)之間的比較。它以同行業(yè)企業(yè)或同類型企業(yè)的平均值為基礎，進行比較。內部比較是將企業(yè)近幾年的財務比率進行比較、分析和考察本企業(yè)的財務狀況和變化趨勢。財務比率是通過財務報表中的財務數(shù)據(jù)的關聯(lián)性計算的，它顯示了財務報表科目之間的關系。

一、償債能力比率

企業(yè)對債務的清償能力，往往預示著企業(yè)近期的風險。因此財務人員最關心的事情之一是債務的清償能力。償債能力主要反映企業(yè)償還到期債務的能力，常用的指標有資產負債率、流動比率和速動比率三個指標。

1.資產負債率

資產負債率是企業(yè)總負債與總資產之比，它既能反映企業(yè)利用債權人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，也能反映企業(yè)經(jīng)營風險的程度，是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標。其計算公式為：

資產負債率=總負債/總資產x100% (1Z62-1)

從企業(yè)債權人角度看，資產負債率越低，說明企業(yè)償債能力越強，債權人的權益就越有保障。從企業(yè)所有者和經(jīng)營者角度看，通常希望該指標高些，有利于利用財務杠桿增加所有者獲利能力。但資產負債率過高，企業(yè)財務風險也增大。因此，一般地說，該指標為50%比較合適，有利于風險與收益的平衡。

2.流動比率

流動比率是企業(yè)流動資產與流動負債的比率，主要反映企業(yè)的償債能力。其計算公式為：

流動比率=流動資產/流動負債 (1Z62-2)

生產性行業(yè)平均值為2。行業(yè)平均值是一個參考值，并不是要求企業(yè)的財務指標必須維持在這個水平，但若數(shù)值偏離過大，則應注意分析企業(yè)的具體情況。如果流動比率過高，則要檢查其原因，是否是資產結構不合理造成的，或者是募集的長期資金沒有盡快投入使用，或者是其他原因。如果流動比率過低，企業(yè)近期可能會有財務方面的困難。償債困難會使企業(yè)的風險加大，投資者和財務分析人員需引起注意。

3.速動比率

速動比率是指企業(yè)的速動資產與流動負債之間的比率關系，反映企業(yè)對短期債務償付能力的指標。

其中，速動資產是指能夠迅速變現(xiàn)為貨幣資金的各類流動資產，通常有兩種計算方法：一種方法是將流動資產中扣除存貨后的資產統(tǒng)稱為速動資產：即速動資產=流動資產-存貨;另一種方法是將變現(xiàn)能力較強的貨幣資金、交易性金融資產、應收票據(jù)、應收賬款和其他應收款等加總作為速動資產：速動資產=貨幣資金+交易性金融資產+應收票據(jù)+應收賬款+其他應收款。在企業(yè)不存在其他流動資產項目時，這兩種方法的計算結果應一致。否則，用第二種方法要比第一種方法準確，但比第一種方法復雜。其計算公式為：

速動比率=流動資產/流動負債(1Z62-3)

由于速動資產的變現(xiàn)能力較強，因此，經(jīng)驗認為，速動比率為1就說明企業(yè)有償債能力，低于1則說明企業(yè)償債能力不強，該指標越低，企業(yè)的償債能力越差。在企業(yè)的流動資產中，存貨的流動性最小。在發(fā)生清償事件時，存貨蒙受的損失將大于其他流動資產。因此一個企業(yè)不依靠出售庫存資產來清償債務的能力是非常重要的。

二、資產管理比率

資產管理比率是用于衡量公司資產管理效率的指標。常用的指標有總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等。

1.總資產周轉率

總資產周轉率是指企業(yè)在一定時期內主營業(yè)務收入與總資產的比率。總資產周轉率的計算公式如下：

總資產周轉率(次)=主營業(yè)務收入/資產總額

在上述公式中，資產總額一般取期初資產總額和期末資產總額的平均值計算。

總資產周轉率表明一年中總資產周轉的次數(shù)，或者說明每1元總資產支持的主營業(yè)務收入。周轉率越高，反映企業(yè)銷售能力越強。

2.流動資產周轉率

流動資產周轉率是指企業(yè)在一定時期內營業(yè)收入與全部流動資產之問的比率，通常用周轉次數(shù)和周轉天數(shù)來表示。兩個指標的計算分別如下：

流動資產周轉次數(shù)=流動資產周轉額/流動資產

流動資產周轉天數(shù)=365/流動資產周轉次數(shù)

在上述公式中，流動資產一般取期初流動資產和期末流動資產的平均值計算。

流動資產周轉次數(shù)表明1年中流動資產周轉的次數(shù)，或說明1元流動資產支持的營業(yè)收入。流動資產周轉天數(shù)表明流動資產周轉1次需要的時間，也是將流動資產轉換成現(xiàn)金平均需要的時間。

3.存貨周轉率

存貨周轉率是指企業(yè)在一定時期內存貨占用資金可周轉的次數(shù)，或存貨每周轉一次所需要的天數(shù)，因此，存貨周轉率指標有存貨周轉次數(shù)和存貨周轉天數(shù)兩種形式。其計算公式分別為：

存貨周轉次數(shù)=營業(yè)成本/存貨(1Z62--7)

存貨周轉天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉次數(shù) (121.2-8)

在上述公式中，存貨一般取期初存貨和期末存貨的平均值。

存貨周轉率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。該指標在不同行業(yè)之間也存在著較大的差別，一般情況下，存貨周轉率越高、周轉天數(shù)越短，說明該指標越好，它表明企業(yè)存貨周轉速度快，經(jīng)營效率高，庫存存貨適度;周轉率低或者下降，周轉天數(shù)長，則可能意味著企業(yè)存貨中殘次品的增加，這樣就會增大企業(yè)在存貨方面的投資，同時也增大了企業(yè)的經(jīng)營風險。提高存貨周轉率可提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉速度越慢則企業(yè)的變現(xiàn)能力越差。

存貨周轉分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)找出存貨管理中的問題，使存貨管理在保證生產經(jīng)營連續(xù)性的同時，盡可能少占用經(jīng)營資金，提高資金的使用效率，增強企業(yè)短期償債能力，促進企業(yè)管理水平的提高。為了了解存貨周轉率變動的原因，企業(yè)內部在考核周轉速度時，可以增加一些周轉率，如材料周轉率、施工產品周轉率、在建施工產品周轉率等。

4.應收賬款周轉率

應收賬款周轉率是指企業(yè)在某一時期賒銷收入和同期應收賬款之間的比率，通常用應收賬款周轉次數(shù)和應收賬款周轉天數(shù)兩種形式來表示。其計算公式分別為：

應收賬款周轉率(周轉次數(shù))=營業(yè)收入/應收賬款 (1Z62-9)

應收賬款周轉天數(shù)=365/應收賬款周轉次數(shù) (1Z62-10)

在上述公式中，應收賬款一般取期初應收賬款和期末應收賬款的平均值。

應收賬款周轉率通常用來測定企業(yè)在某一特定時期內收回賒銷賬款的能力，它既可以反映企業(yè)應收賬款的變現(xiàn)速度，又可以反映企業(yè)的管理效率。在實際工作中，由于企業(yè)賒銷資料屬于商業(yè)秘密不宜對外公開披露;因此，該指標一般是用賒銷和現(xiàn)銷總數(shù)即銷售收入凈額來反映。一般認為應收賬款周轉率越高、周轉天數(shù)越短越好，它表明企業(yè)應收賬款收回速度快，這樣一方面可以節(jié)約資金，同時也說明企業(yè)信用狀況好，不易發(fā)生壞賬損失。

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