CFA重點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)：NPV&IRR
- 發(fā)表于：2018-08-29 22:16:42
- 分類：會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)
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今天我們一起來學(xué)習(xí)，關(guān)于投資回報(bào)的計(jì)算方式。我們經(jīng)常可以在投資中看到NPV和IRR, 那這兩者到底是什么東西呢？今天的內(nèi)容值得去了解一下，因?yàn)榕c現(xiàn)實(shí)生活中的投資，也有聯(lián)系。我們一起來看 CFA對他們的定義：NPV（凈現(xiàn)值）和 IRR(內(nèi)部回報(bào)率) 都是幫助做成本預(yù)算的。這2個(gè)指標(biāo)也能幫助企業(yè)家計(jì)算財(cái)富*5化。NPV指的是凈現(xiàn)值，也就是考慮資金收支凈額，以及按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)之后的現(xiàn)值。IRR指的是內(nèi)部回報(bào)率，指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率。實(shí)質(zhì)上，它是能使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值NPV等于零時(shí)的折現(xiàn)率（IRR = NPV at 0）。一個(gè)是折現(xiàn)值，一個(gè)是使折現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率。要計(jì)算NPV和IRR, 我們可以使用簡單的5個(gè)步驟：要了解所有現(xiàn)金流的進(jìn)出有一個(gè)明確的discount rate 折現(xiàn)率(r)用discount rate去找到所有PV的現(xiàn)金進(jìn)出(cash flow in/out)把所有的PV 相加如果相加后 NPV是正的，那值得投資。負(fù)的，就別扯淡了。如果有幾個(gè)項(xiàng)目都是正的，那就去NPV高的那個(gè)。那計(jì)算這2個(gè)東西 有什么意義呢？我們通過一個(gè)例子來了解：建議看英文的，但我也會(huì)進(jìn)行翻譯在這里，我們會(huì)看到一個(gè)新的單詞 WACC，他的意思是：WACC:weighted average cost of capital 平均資本成本加權(quán)平均資本成本(WACC)在金融活動(dòng)中用來衡量一個(gè)公司的資本成本。它過去被很多公司用作一個(gè)融資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率。這我們以后會(huì)著重講WACC的，今天就先提一下罷了。題目中，WACC是8% 所以 r=0.08項(xiàng)目A，要花700萬，然后從第三年開始，每年能賺300萬，賺5年。項(xiàng)目B，要花250萬，并從現(xiàn)在開始，并從現(xiàn)在起，每年還要花200萬，花3年。但這個(gè)項(xiàng)目在6年后能賣掉1600萬。那這2個(gè)項(xiàng)目的NPV應(yīng)該如何計(jì)算呢？我們先來算項(xiàng)目A:PV = 300萬 * (1 – (1/(1 + r)^N)/r = 300萬 * (1 –(1/(1.08)^5)/.08）=$1197.8萬因?yàn)榈谌瓴砰_始賺錢，所以這個(gè)算出來的是，7年后的價(jià)值，折算回 t=2這里2年加5年等于7年嘛所以，我們要把他折回PV的話，還要再做一次FV=PV*(1+r)^21197.8= PV * 1.08^2PV=1026.9萬 那這個(gè)就是 7年后能賺的錢，折回到今天的價(jià)值啦別忘記，除了進(jìn)錢 ，我們還有開支呢NPV=Cash進(jìn)-Cash出 =1026.9萬 -700萬投資 =326.9萬所以，這個(gè)NPV是正的，他值得投資接著我們來看看項(xiàng)目B他在6年后能賣1600萬，那折回今天就是1600萬/1.08^6 =1008.3萬 這是進(jìn)的錢。接著我們來算投資出的錢項(xiàng)目B有2段投資Cash flow1.就是一開始投的250萬2.連續(xù)投資3年的200萬，我們也要做個(gè)discount back那就是 200萬*[(1–(1/(1.08)^3)/.08] = 515.4萬把250啟動(dòng)資金 加 515.4萬后續(xù)資金得出，項(xiàng)目B的先進(jìn)支出為：765.4萬。那NPV= 1008.3萬 - 765.4萬 = 242.9萬NPV也是正的。我們就來比較下項(xiàng)目a的NPV是326.9萬，項(xiàng)目b的NPV是242.9萬所以，作為一個(gè)理性的投資者，我們應(yīng)該投資的是項(xiàng)目a，因?yàn)樗幕貓?bào)率要高于項(xiàng)目b。PS:項(xiàng)目b存在的意義，在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，稱之為Opportunity cost。
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車輛購置稅知識(shí)點(diǎn)歸納總結(jié)
8.車輛購置稅實(shí)行一次性征收。購置已征車輛購置稅的車輛，不再征收車輛購置稅；7.接受投資入股的車輛屬于車輛購置稅應(yīng)稅行為，應(yīng)該由接受投資方一方繳納車輛購置稅6.設(shè)有固定裝置的非運(yùn)輸
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電票是什么意思 關(guān)于電票你需要知道的一些知識(shí)點(diǎn)
增加配置電票的比例。從更長的周期上看，在未來電票利率的下降空間會(huì)大于紙票，因此持有電票將是一個(gè)越來越好的選擇。電票誕生于2009年，在市場的占有率一直難以提升，紙票的生命力仍然很頑
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初學(xué)會(huì)計(jì)零基礎(chǔ)入門知識(shí)點(diǎn)
(1)在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)部分，對會(huì)計(jì)要素的含義、賬戶的運(yùn)用以及怎樣記賬、對賬與查賬等會(huì)計(jì)需掌握的最根本的問題一一進(jìn)行了分析說明，以為入門會(huì)計(jì)的工作打好基。會(huì)計(jì)入門的基礎(chǔ)知識(shí)包括:會(huì)計(jì)
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初級(jí)會(huì)計(jì)考生入門的50個(gè)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)題庫
如果你是基礎(chǔ)薄弱的同學(xué)，那就從這50個(gè)基礎(chǔ)知識(shí)開始學(xué)習(xí)吧！會(huì)計(jì)核算的基本前提包括會(huì)計(jì)主體、持續(xù)經(jīng)營、會(huì)計(jì)分期和貨幣計(jì)量等?！跋肟汲跫?jí)會(huì)計(jì)師，但我是零基礎(chǔ)，這該怎么辦呢？”答：會(huì)計(jì)要
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會(huì)計(jì)各種憑證相關(guān)知識(shí)
（一）記賬憑證的分類：主要分為收款憑證、付款憑證和轉(zhuǎn)賬憑證：首先我們要說的是，會(huì)計(jì)憑證是記錄經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生或者完成情況的書面證明，根據(jù)填制程序和要求來說，分為兩種：原始憑證和記賬憑證
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采購需要知道的知識(shí)
注冊職業(yè)采購經(jīng)理CPPM認(rèn)證項(xiàng)目是美國采購協(xié)會(huì)（APS）為提升個(gè)人和團(tuán)體采購技能而設(shè)的一種認(rèn)證項(xiàng)目。該項(xiàng)目致力于提高采購技能，增加采購知識(shí)，以達(dá)到國際采購水平。注冊職業(yè)采購經(jīng)理CP
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公司以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資投資方稅務(wù)處理，關(guān)于稅務(wù)處理的問題一直是各位會(huì)計(jì)們關(guān)注的，本文數(shù)豆子為大家整理了相關(guān)內(nèi)容，一起來看看。公司以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資投資方稅務(wù)處理答：1、企業(yè)所得
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