償債能力指標(biāo)包括:短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)。
  短期償債能力指標(biāo)包括:流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率。
  長(zhǎng)期償債能力指" />

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企業(yè)償債能力的重要性

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  企業(yè)償債能力的重要性
  償債能力指標(biāo)包括:短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)。
  短期償債能力指標(biāo)包括:流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率。
  長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)包括:資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)。
  流動(dòng)比率
  流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債
  流動(dòng)比率越高,說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)
  優(yōu)點(diǎn):計(jì)算簡(jiǎn)單,概念清晰,易于理解
  缺陷:該指標(biāo)只反映了流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的數(shù)量關(guān)系,沒(méi)有考慮流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)組成;
  該指標(biāo)根據(jù)期末數(shù)字計(jì)算,只能反映期末流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率關(guān)系,不能代表企業(yè)整個(gè)期間的償債能力。
  當(dāng)流動(dòng)比率大于1時(shí),分子分母等量增加,會(huì)使流動(dòng)比率下降,等量減少則會(huì)使流動(dòng)比率上升,因此受人為操作可能性較大(3/2→4/3,流動(dòng)比率變小; 5/4→4/3,流動(dòng)比率變大)
  參考值為2;但行業(yè)不同,對(duì)流動(dòng)比率的要求也有所不同,一般而言,營(yíng)業(yè)周期越短,對(duì)流動(dòng)比率的要求越低;營(yíng)業(yè)周期越長(zhǎng),對(duì)流動(dòng)比率的要求越高。
  速動(dòng)比率
  速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債
  速動(dòng)資產(chǎn)等于全部流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨和預(yù)付款;
  速動(dòng)比率越高,表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)
  同時(shí)說(shuō)明企業(yè)擁有較多的不能盈利的貨幣資金和應(yīng)收賬款,這一塊需要進(jìn)行優(yōu)化;
  參考值為1;
  速動(dòng)比率過(guò)低,表明企業(yè)將可能依賴出售存貨或舉借新債償還到期債務(wù),說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力較弱。
  現(xiàn)金流量比率
  現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~÷流動(dòng)負(fù)債
  經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多,表明企業(yè)越健康
  分子屬于時(shí)期指標(biāo),分母是流轉(zhuǎn)負(fù)債的期末余額,因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末余額,而不是平均余額

  影響短期償債能力的其他因素
  或有負(fù)債
  老板的融資能力與信譽(yù)
  未使用的商業(yè)銀行信用額度
  資產(chǎn)負(fù)債率
  資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%
  從投資者角度看,負(fù)債利息可以在計(jì)算所得稅前扣除,因此舉債可以起到節(jié)稅作用;只要負(fù)債利低率于總資產(chǎn)收益率,資產(chǎn)負(fù)債率就越高越好,反之,則應(yīng)當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率
  從債權(quán)人角度看,資產(chǎn)負(fù)債率越低越好:有保障;
  企業(yè)盈利能力強(qiáng),現(xiàn)金流穩(wěn)定,債權(quán)人可接受的負(fù)債比率越高;
  從財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)層的角度看,欠債總是要還的,所以,我們首先要安排好資金調(diào)度;同時(shí),適當(dāng)?shù)呢?fù)債與權(quán)益比重也很重要,否則天天借錢+還錢的日子,真是沒(méi)法過(guò)。
  利息保障倍數(shù)
  利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用=(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用)÷利息費(fèi)用
  分析人可將“財(cái)務(wù)費(fèi)用”視同利息費(fèi)用;
  債權(quán)人以此來(lái)衡量債權(quán)的安全程度:
  倍數(shù)越大,說(shuō)明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng);
  要維持正常償債能力,利息保障倍數(shù)應(yīng)大于1;
  應(yīng)選擇近3年中最低的利息保障倍數(shù)值來(lái)評(píng)估。
 
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