企業(yè)融資的重要性

融資作為企業(yè)在發(fā)展過程中必不可少的金融活動(dòng)，多渠道的融資手段可以為企業(yè)提供發(fā)展支撐，從而提高企業(yè)主營業(yè)務(wù)的增長效率，提高股東權(quán)益回報(bào)。

企業(yè)融資的偏好及選擇

企業(yè)的融資決策是綜合考量了企業(yè)控制權(quán)、財(cái)務(wù)成本及其他因素之后做出的最優(yōu)選擇，通常排序?yàn)椋?/p>

1、首選無交易成本的內(nèi)源融資；

2、其次選擇交易成本較低的債權(quán)融資；

3、對于信息約束條件最嚴(yán)，并可能導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散與價(jià)值被低估的股權(quán)融資是最末選擇；

遵循如此由內(nèi)及外的融資策略符合當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境下絕大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展路徑，使得企業(yè)在融資的道路上盡可能少走彎路。

內(nèi)源融資

內(nèi)源融資是將本企業(yè)的留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過程。內(nèi)源融資無需實(shí)際對外支付利息或股息，不減少企業(yè)的現(xiàn)金流量，不發(fā)生融資費(fèi)用，其成本遠(yuǎn)低于外源融資。內(nèi)源融資對企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本和抗風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分，因此是成熟企業(yè)首選的融資方式。

債權(quán)融資

債權(quán)融資是指企業(yè)通過舉債的方式進(jìn)行融資。債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。 其主要特點(diǎn)包括：

1、債權(quán)融資獲得的只是資金的使用權(quán)而不是所有權(quán)，負(fù)債資金的使用是有成本的，企業(yè)必須支付利息，并且債務(wù)到期時(shí)須歸還本金；

2、債權(quán)融資能夠提高企業(yè)所有權(quán)資金的資金回報(bào)率，具有財(cái)務(wù)杠桿作用；

3、與股權(quán)融資相比，債權(quán)融資除在一些特定的情況下可能帶來債權(quán)人對企業(yè)的控制和干預(yù)問題，一般不會產(chǎn)生對企業(yè)的控制權(quán)問題。

股權(quán)融資

股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的盈利與增長。股權(quán)融資的特點(diǎn)決定了其用途的廣泛性，既可以充實(shí)企業(yè)的營運(yùn)資金，也可以用于企業(yè)的投資活動(dòng)。其特點(diǎn)主要包括：

1、通過股權(quán)融資，公司可獲得增量自有資本，增強(qiáng)實(shí)力；

2、股權(quán)融資資金不用償還，不會增加企業(yè)的負(fù)債率；

3、原股東股權(quán)價(jià)值可以得到明顯提升,并對部分股東而言，股權(quán)融資可視為一種變現(xiàn)手段；

4、 股權(quán)融資可以解決企業(yè)對外收購的資金問題，加快企業(yè)發(fā)展速度，同時(shí)降低企業(yè)陷入不良事件的發(fā)生率；

5、引入有資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和資源優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)，通過投資人的投資后增值服務(wù)，能夠完善公司治理結(jié)構(gòu)，全方位提升管理水平，促進(jìn)公司走上資本市場。