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零息債券遠(yuǎn)期利率計算公式

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零息債券遠(yuǎn)期利率計算公式

答:零息債卷是指以貼現(xiàn)形式發(fā)行,不附息票,在到期日時按面值一次性支付本利的債卷,零息債卷在稅收上具有一定的優(yōu)勢,根據(jù)現(xiàn)在國家法律規(guī)定,這種債卷是可以避免利息的所得稅的,而且由于這種債卷的收益率也有先定性,對很多的投資者來說,這都是一個非常有吸引力的地方。

零息票債卷屬于折讓證劵,在整個借款的期限內(nèi)不支付任何利息,并按到期日贖回的面值的折讓價買入。買入價與到期時間贖回的面試的價差便是資本增值。

具體的債券收益率計算公式如下所示:

債券收益率是債券收益與其投入本金的比率,通常用年率表示。決定債券收益率的主要因素,有債券的票面利率、期限、面值、持有時間、購買價格和出售價格。債券收益率的計算公式根據(jù)具體情況的不同有所差異。

對處于最后付息周期的附息債券(包括固定利率債券和浮動利率債券)、貼現(xiàn)債券和剩余流通期限在一年以內(nèi)(含一年)的到期一次還本付息債券,到期收益率采取單利計算。

其中:y為到期收益率;PV為債券全價;C為債券票面年利息;N為債券償還期限(年);M為債券面值;L為債券的剩余流通期限(年),等于債券交割日至到期兌付日的實(shí)際天數(shù)除以365。假如某個人投資者認(rèn)購某5年期貼現(xiàn)發(fā)行的債券,面值100元,貼現(xiàn)率為7%,票面利率8%(到期一次還本付息),一年后4年期的市場到期收益率變?yōu)?%,那么該投資者的持有期收益率為多少?選擇CMPD模式,采取以下步驟。

1.計算5年期債券的購入價格

輸入已知條件:復(fù)利期數(shù)N=5,貼現(xiàn)率I%=7,終值FV=100×(1+8%)

Set:ENDN=5I%=7PV=0PMT=0FV=100×(1+8%)P/Y=1C/Y=1

選擇所求的現(xiàn)值(購入價格)PV,按SOLVE鍵,直接獲得答案,債券購入價格為77元

2.計算該投資者的持有收益率:

輸入已知條件:復(fù)利期數(shù)N=4,市場收益率I%=6,現(xiàn)值(購入價格)PV=-77

Set:ENDN=4I%=6PV=-77PMT=0FV=0P/Y=1C/Y=1

選擇所求的終值(到期價值)FV,按SOLVE鍵,直接獲得答案,4年期債券到期時的價格為97元

 

什么是遠(yuǎn)期利率?

遠(yuǎn)期利率是隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點(diǎn)到另一時點(diǎn)的利率水平。確定了收益率曲線后,所有的遠(yuǎn)期利率都可以根據(jù)收益率曲線上的即期利率求得,遠(yuǎn)期利率是和收益率曲線緊密相連的。在現(xiàn)代金融分析中,遠(yuǎn)期利率應(yīng)用廣泛。它們可以預(yù)示市場對未來利率走勢的期望,是中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的參考工具。在成熟市場中幾乎所有利率衍生品的定價都依賴于遠(yuǎn)期利率。

以上就是關(guān)于零息債券遠(yuǎn)期利率計算公式的詳細(xì)介紹,更多與零息債券遠(yuǎn)期利率有關(guān)的內(nèi)容,請繼續(xù)關(guān)注數(shù)豆子會計網(wǎng),希望本文對你有所幫助。

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