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股票中的商譽(yù)減值是什么意思 對(duì)股價(jià)的影響

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在做股票投資時(shí),需要對(duì)上市公司的一些基本面消息多為留意,因?yàn)檫@些消息可能會(huì)成為之后一段時(shí)間內(nèi)的股價(jià)走勢(shì),比如商譽(yù)減值就是其中需要特別留意的基本面消息之一。那么,股票商譽(yù)減值是什么?商譽(yù)減值對(duì)股票是利空嗎?

股票商譽(yù)減值是什么?

要了解什么是商譽(yù)減值,首先得知道什么是商譽(yù)。所謂的商譽(yù),指的是一家企業(yè)在同等條件下,可獲得高于該行業(yè)正常投資回報(bào)率所形成的價(jià)值。

一般商譽(yù)的來(lái)源主要有兩個(gè),一個(gè)是因?yàn)槠髽I(yè)自身的獨(dú)有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生的,比如經(jīng)營(yíng)效率高、歷史悠久等,另一個(gè)則是來(lái)自于外購(gòu),即收購(gòu)其他企業(yè)或資產(chǎn)產(chǎn)生的商譽(yù)。

而一般說(shuō)的商譽(yù)減值,說(shuō)的都是第二種商譽(yù)。因?yàn)榈谝环N商譽(yù)是不入賬的,也就是在企業(yè)的資產(chǎn)賬目中不會(huì)體現(xiàn)出來(lái),而外購(gòu)商譽(yù)卻是要入賬的。

企業(yè)商譽(yù)之所以會(huì)形成,是因?yàn)槠髽I(yè)在收購(gòu)其他企業(yè)或資產(chǎn)時(shí),收購(gòu)價(jià)格超出了被收購(gòu)企業(yè)和資產(chǎn)的公允價(jià)值。

比如,一家企業(yè)按照公允價(jià)值的估值法計(jì)算值一個(gè)億,但有另一家企業(yè)卻愿意以10個(gè)億的價(jià)格收購(gòu)這家企業(yè),這多出來(lái)的9億元就是另一家企業(yè)收購(gòu)該企業(yè)形成的商譽(yù)了。

那么,為什么另外一家企業(yè)愿意用10億的價(jià)格收購(gòu)價(jià)值僅1億的企業(yè)呢?如果不存在利益輸送的話,那大概率是因?yàn)檫@家企業(yè)有一些獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)。

比如一家影視企業(yè)花大價(jià)錢收購(gòu)一家成立沒(méi)多久也沒(méi)多少資產(chǎn)的小影視公司,看重的不是它的資產(chǎn),而是它簽下的那些明星,因?yàn)檫@些明星可以說(shuō)是獨(dú)一無(wú)二的,未來(lái)有望給企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值。

然而,企業(yè)通過(guò)高溢價(jià)收購(gòu)來(lái)的企業(yè)或資產(chǎn),有可能在未來(lái)給企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值,但也有可能沒(méi)能創(chuàng)造出如當(dāng)初預(yù)期那么多的價(jià)值。如果最終證明創(chuàng)造的價(jià)格不如預(yù)期,意味著收購(gòu)來(lái)的企業(yè)或資產(chǎn)并沒(méi)有當(dāng)初預(yù)期的那么值錢,因此就需要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行減值,這便是商譽(yù)減值的由來(lái)。

所以,商譽(yù)減值其實(shí)可以理解為企業(yè)做投資虧了錢。正因如此,商譽(yù)減值也會(huì)體現(xiàn)在企業(yè)當(dāng)年的利潤(rùn)中,如果有商譽(yù)減值,需要從當(dāng)年的利潤(rùn)中扣除。在股市中,我們常看到的一家公司出現(xiàn)巨額虧損,很多就是因?yàn)樯套u(yù)減值造成的。

商譽(yù)減值是利空嗎?

一家上市公司一旦出現(xiàn)商譽(yù)減值,就意味著該上市公司在某項(xiàng)資產(chǎn)收購(gòu)上虧了錢,對(duì)公司來(lái)說(shuō)顯然不是什么好事。所以,從理論上來(lái)說(shuō),商譽(yù)減值對(duì)股票是利空的。

不過(guò),正所謂利空出盡就是利好。一家上市公司發(fā)生商譽(yù)減值后,也意味著該公司的潛在威脅沒(méi)有了,這反而可以讓公司減輕包袱,輕裝上陣。這么來(lái)看,商譽(yù)減值非但不是利空,反而成了利好。

所以,商譽(yù)減值對(duì)股票是利空還是利好,不能一概而論,需要具體問(wèn)題具體分析才行。

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